日前召开的央行工作会议指出，必须充分重视发挥直接融资和民间融资的作用，要大力支持资本市场发展，稳定股票市场运行，扩大债券发行规模，鼓励股本性投资，创造条件有效拓展直接融资渠道。
国际金融危机的产生与蔓延，已经波及到国内。而在去年，央行的货币政策出现了积极的变化。从最初的“适度从紧”到“有保有压”，再到罕见的连续五次降息执行“适度宽松”的货币政策，也凸显出国内宏观经济面临着非常严峻的局面。
释放流动性，不仅是国内，也是欧美等国应对金融危机的举措。客观上，高层宣布的四万亿的投资计划主要由政府来“买单”。但是，应对金融危机，不能仅仅只依靠政府部门的投入，包括民营企业（经济）、资本市场均是不可或缺的。从这个意义上来说，恢复股市的融资功能，重新启动新股发行与上市公司的再融资就显得尤为重要。
2008年的A股市场以股指下跌65.39%收官，跌幅位列全球主要资本市场的第七。与之相对应的则是，市场参与者财富巨额缩水，证券市场的三大基本功能遭遇严重扭曲，特别是在融资功能上更是如此。自去年9月25日深市中小板的华昌化工挂牌之后，整个第四季度沪深两市并无一只新股发行上市，而33家通过发审委审核过关的准上市公司，因为市场的低迷无法启动发行程序，更有超过300家企业还在排队等待审核。
毫无疑问，央行放松银根，亦是救市措施的一个方面。然而考虑到全球经济形势与国内市场环境，这一任务并不轻松。在今明两年，股市还要面对更为庞大数量的大小非解禁与全球性经济衰退的肆虐，在全球经济没有好转之前，与境外市场联系更为密切的国内经济同样不容乐观。因此，央行放松银根的救市模式，其作用将十分有限。
央行“大力支持资本市场发展”的明确表态并不多见，事实上，央行着眼点更在于恢复市场的融资功能，以便为摆脱金融危机作出贡献。不错，如果资本市场失去了融资功能，就不会有新鲜血液的加盟，市场将如同一潭死水。但按照目前A股市场的态势，恢复融资功能并不是件轻松的事情。只有股指产生一定幅度的上涨后，才会存在可能。
所以，央行支持股市绝对不应只为恢复融资服务，股指的稳定运行才是整个市场的最高利益所在。如果央行支持股市只是为了恢复其融资功能，反而是给股市套上了“紧箍咒”，必将招来市场的“板砖”。
其实，A股市场急需解决的是市场的定位问题。股指的大起大落与暴涨暴跌，重融资功能轻回报投资者的弊端难辞其咎。从“融资市”到投资市的华丽转身，才是我们所要追求的目标。 （作者曹中铭系独立财经撰稿人）
