被称为PPP模式的政府与社会资本合作模式，目前正在一些地方形成申报项目的热潮。然而热潮之下的暗流涌动也令人担忧。财政部金融司司长孙晓霞直言，有的地方为了尽快上项目，通过固定回报承诺、回购安排、明股实债等方式，借PPP之名，行“变相融资”之实。有咨询公司人士甚至接到咨询“假的PPP怎么做”。
什么是“假的PPP”？举例来说，一个地方要建高速公路，这个地方的高速公路公司就寻找一家社会资本合作，双方各出资一部分成立项目公司，由这个项目公司作为PPP的主体建设高速公路项目。表面看，这是引入了社会资本的正规PPP项目，没有增加政府债务。但它的背后，地方的高速公路公司会私下和这家社会资本签订协议，承诺在未来项目建成后以一定价格回购全部股份。这实际上就是以债务的方式在引入社会资本。
这种变相的借债，会传导甚至扩大债务风险。因为这些对社会资本承诺固定回报、未来回购的地方平台公司，有没有还债能力，是一个大问题。在2014年43号文出台之后，不论是发债渠道还是银行贷款渠道，对融资平台都全面收紧。在这种情况下，一些业内人士质疑：未来地方债务会越收越紧，很难再举债用于回购，到时候平台公司用什么回购？也许一个项目还能凑合，假的PPP项目多了怎么办？或许未来这种风险会进一步传导到地方政府。
对于这种做假的PPP，有人认为，可以暂时“睁一只眼，闭一只眼”，等PPP做大了再规范。因为经济面临下行压力，一些地方政府也是为了加快推项目、稳增长，他们借PPP变相融资的冲动，似乎可以理解。然而我们的态度是明确的，冲动是魔鬼！
国家三令五申，严禁借PPP变相融资。对于推广运用PPP，我们决不能再走“先发展再治理、先发展再规范”的老路！除了把好项目评审这道关，更重要的是，建立动态跟踪检查机制，全过程监管，让“伪PPP”无处遁形！韩志峰
